每經(jīng)記者  鄭步春

        美元周二和周三反彈，周四和周五下跌，但跌幅不大。截至周五16：23，美元指數(shù)暫報(bào)79.15，仍高于本周低點(diǎn)78.32，顯示反彈之勢(shì)仍在。盤整多日的美股周四再度向上突破，加上就業(yè)數(shù)據(jù)不錯(cuò)，這引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，美元回落，但美元受壓似乎有限。

經(jīng)濟(jì)于低位徘徊

        美國(guó)勞工部周四公布，美國(guó)截至7月25日當(dāng)周的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)從再前周的55.9萬人增至58.4萬人，輕微多于預(yù)估的57萬。不過衡量勞動(dòng)力市場(chǎng)總體趨勢(shì)的持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)于截至7月19日當(dāng)周出現(xiàn)連續(xù)第五周的下降，該公布值為619.7萬人，而預(yù)測(cè)是630萬人，再前周是625萬人。上述就業(yè)方面數(shù)據(jù)總體幫助投資者加大對(duì)復(fù)蘇的預(yù)期，就現(xiàn)階段而言，這對(duì)美元有所利空。

        當(dāng)前美國(guó)的總體情況是經(jīng)濟(jì)下滑仍在持續(xù)，但降幅顯著緩和。另外，就業(yè)問題仍很嚴(yán)酷，但同樣新增失業(yè)人數(shù)顯著放緩?？偠灾?，最近的消息面總體好消息居多，這不利于美元，因?yàn)槠涮嵘耸袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，卻不足以引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。

        美元的漲跌邏輯有點(diǎn)奇怪，當(dāng)經(jīng)濟(jì)趨好時(shí)，美元易跌，反之易漲。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)趨好進(jìn)一步明確時(shí)，屆時(shí)美元未必還跌，因當(dāng)經(jīng)濟(jì)有了一定熱度后，此時(shí)不僅意味著量化寬松政策可能退出，還可能預(yù)示著利率的提升。

        當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)及商品走勢(shì)均提示經(jīng)濟(jì)回升，雖然這種回升仍不算太牢靠，但無疑已較前兩月好得多了，美元匯率在這種環(huán)境中連續(xù)殺跌的機(jī)會(huì)不是很大，因畢竟經(jīng)濟(jì)存在著進(jìn)一步回暖可能性。

        周五稍后將公布的二季度GDP數(shù)值極為重要，分析師們平均預(yù)測(cè)為降1.5%，較首季的降5.5%大幅放緩，如果該趨勢(shì)延續(xù)，不排除三季度美國(guó)在“技術(shù)上”走出衰退的可能，屆時(shí)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期就會(huì)提升，這對(duì)美元利好。

IMF：歐元匯率高估了15%

        大宗商品下跌是前數(shù)月CPI負(fù)值的關(guān)鍵因素，雖然其直接計(jì)入PPI而非計(jì)入CPI，但CPI也很難不被PPI影響。近期大宗商品價(jià)格堅(jiān)挺，這使CPI低迷所能維持時(shí)間短于人們先前想象。

        如上所述，雖然美國(guó)近期公布的通脹數(shù)據(jù)顯示并無明顯通脹壓力，但市場(chǎng)對(duì)此的擔(dān)憂越來越大，表現(xiàn)在債券上就是價(jià)格下跌，收益率上升，因投資者需要更高的收益率來彌補(bǔ)物價(jià)在未來上升的損失。

        當(dāng)國(guó)債收益率提升時(shí)，樓市的貸款利率也跟著提升，這進(jìn)而造成樓市壓力，為未來經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提供了許多不確定性。

        美國(guó)當(dāng)前的30年期定息房屋抵押貸款利率為5.25%，上周為5.2%，連續(xù)九周于5%以上，年內(nèi)稍早均在5%以下。周四美聯(lián)儲(chǔ)公布，7月29日當(dāng)周外國(guó)央行微增持美政府債42.89億美元至2.002萬億美元，但外國(guó)央行減持房利美和房地美發(fā)行或擔(dān)保債券共計(jì)8.16億美元至7912.45億美元。

        歐元區(qū)周五午后公布的7月CPI降幅仍大于預(yù)測(cè)，但許多分析師認(rèn)為年內(nèi)將迅速回升到1%以上，美國(guó)CPI更回升更多。美國(guó)的經(jīng)濟(jì)熱度始終高于歐元區(qū)，如果該趨勢(shì)進(jìn)一步延續(xù)，很顯然是美國(guó)率先加息，這對(duì)美元是利好。

        歐元走勢(shì)數(shù)月來一直較強(qiáng)，但國(guó)際貨幣基金會(huì)(IMF)周四在報(bào)告中指出，歐元匯率較其基本面有些過強(qiáng)，高估程度最多達(dá)15%。除此之外，歐央行還稱歐元區(qū)仍應(yīng)維持低利率。



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