每經(jīng)記者  鄭步春

　　周一滬深股市震蕩盤升，滬綜指大漲2.14%收2557.46點，并創(chuàng)出本輪反彈新高，深綜指漲2.25%收864.79點。指標股走強，和有關方面稱三月央企盈利環(huán)比劇增86%有一定關系。

        周末有一些關于查資方面的消息，這促使部分多頭轉空，但歷史上凡碰到此類事情，一般大盤均會強勢，因突發(fā)的壞消息使莊家只能往上做而不能往下做，往上做還有些跟風盤，往下做反無接盤。

        筆者上周末稱雖有查資等利空，但主力仍會“騰挪”并不排除股指再創(chuàng)新高。“騰挪”一詞包含兩層意思：一為空間有限，二為在有限空間內趨利避害。打比方說，在當前股市中，部分主力有可能調整持倉，兌現(xiàn)部分獲利豐厚的籌碼，轉向沒漲多少的品種，未來漲跌均不怕?？赡苡行├^度的主力沒條件兌現(xiàn)籌碼，但他可以使跟風籌碼換手，使其平均成本移向相對高位，這為將來正式離場做些技術準備，浪潮軟件或屬于此類。因此，當各路主力還有時間“騰挪”時，股指未必下跌，甚至還會上漲。

        筆者認為，在當前經(jīng)濟形勢下，管理層出臺猛烈措施的機會很小，不太可能出現(xiàn)“連發(fā)金牌”這樣的事情，所以適當?shù)睦辗纯赡苁构芍冈偕蠞q一些。1997年時查資就很厲害，但當時主力仍表現(xiàn)出強大的抵抗能力，更何況如今這種“溫和調控”。

        不過投資者也應看到，未來管理層繼續(xù)大量釋放貨幣的機會已微乎其微，所以部分主力會有以進為退的想法。

        關于后市，筆者認為當前的市場和上周的疑神疑鬼不同，所以才出現(xiàn)縮量上漲，而市場的不斷上漲會反過來淡化利空，甚至可能被一些投資者視為“利空出盡”。當“利空出盡”時，股指在技術上還能獲得一定上升動能。但如果人們真的養(yǎng)成上漲習慣思維時，大盤就容易出其不意地下跌。當前股指陽包陰，圖形很優(yōu)美，投資者反而應留神。

        內盤有色金屬等期貨出現(xiàn)明顯滯漲，雙向減倉跡象明顯，這種走勢預示其已接近頭部。本周A股中有色金屬股震蕩盤弱，或已提前見頂，如果真是這樣，大盤也走不了太遠。

        商品期貨雖也受流動性影響，但力度一定會弱于股票，因錢多的人不是非得做多才行（雖然多數(shù)新開戶者傾向于做多）。股票就不一樣了，錢多時就只能單向做多。因此，商品期貨對經(jīng)濟的靈敏度應遠強于股市，是個很好的參考。



媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經(jīng)濟新聞》及作者姓名。

每經(jīng)訂報電話

北京：010-65072776  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011