每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

　　只有對產(chǎn)品的收益率、本金安全和是否可以提前贖回等問題進行詳細比較，選擇適合自己的理財產(chǎn)品，才能獲得更多的收益。

        今年以來，中國股市階段性投資機會不斷涌現(xiàn)，這樣的市場格局深刻影響著銀行理財市場。為了迎合投資者，特別是股民短期投資的需求，為他們隨時進行波段操作提供資金便利，一些超短期，甚至類似于“T+0”的理財產(chǎn)品不斷在銀行間市場出現(xiàn)。

可在任一工作日贖回

        近期，包括中國銀行、招商銀行、光大銀行、工商銀行以及交通銀行等，都推出了周期在7天、14天、21天、30天的理財產(chǎn)品，投資方向主要為國債、央行票據(jù)、政策性金融債、企業(yè)債等債券、回購、股票收益權(quán)信托融資項目、優(yōu)質(zhì)企業(yè)信托融資項目、票據(jù)信托融資項目、貨幣市場基金和債券型基金以及新股申購等其他資管理工具，產(chǎn)品年化收益率在1.3%~2.5%不等。

        值得注意的是，上述產(chǎn)品不僅運作周期較短，有的還提供T+0的申購、贖回機制。投資者在購買產(chǎn)品后，可以和操作活期存款一樣，在任一工作日申購和贖回，無需預約，且即時生效，資金實時到賬。以中國銀行4月8日推出的新產(chǎn)品“日積月累”為例，若預期年化收益率為1.38%，投資者即便在購買第二天即贖回全部款項，同樣可以獲得1.38%的年化收益率  （如遇報價調(diào)整，銀行會提前公布產(chǎn)品的預期投資收益率）。

        對于投資資金的安全性，上述同類產(chǎn)品普遍都未承諾保本收益，但由于募集資金主要投向銀行間市場信用級別較高、流動性較好的金融工具，因此安全性在一定程度上可以得到保障。

投資應多方面考慮

        銀行方面表示，當前推出類似T+0型理財產(chǎn)品，主要是迎合市場尤其是股民對資金流動性和閑散資金利用效率的要求。和長期限產(chǎn)品關(guān)鍵在定價不同，對于動態(tài)可贖回產(chǎn)品，銀行理財動態(tài)管理能力是關(guān)鍵，也是幫助投資者有效配置資產(chǎn)的重要方式。這對銀行理財產(chǎn)品投資的資產(chǎn)品質(zhì)和投資策略提出了更高的要求。

        對于投資者而言，選擇T+0型銀行理財產(chǎn)品也應考慮多方面因素。

        首先，當前各家銀行同類型產(chǎn)品的收益率相差較大，投資者在選擇短期現(xiàn)金管理工具前應該多方詢價；同時，選擇理財產(chǎn)品不應只考慮收益率，如果投資者對資金流動性要求很高，還應該考慮產(chǎn)品期限以及資金到賬間隔；另外，還應留意產(chǎn)品的申購、贖回費率，由于產(chǎn)品絕對收益率并不高，要警惕相關(guān)費率侵蝕收益額。

        另一方面，投資者還要仔細研究產(chǎn)品說明。運作周期短的產(chǎn)品，在一個運作周期結(jié)束后，銀行可自動為客戶投資下一個周期。自去年下半年央行多次降息之后，很多同類產(chǎn)品會明示收益率調(diào)整條款，即如果央行降息，產(chǎn)品收益也會跟著降息幅度調(diào)低。因此，客戶需經(jīng)常關(guān)注銀行公布的信息。

        總之，只有對產(chǎn)品的收益率、本金安全和是否可以提前贖回等問題進行詳細比較，選擇適合自己的理財產(chǎn)品，才能獲得更多的收益。

短期產(chǎn)品盛行  實因銀行難判市場趨勢

每經(jīng)記者  陳珂  發(fā)自上海

        面對當前銀行理財產(chǎn)品  “短打”風盛行的局面，社科院金融研究所理財產(chǎn)品中心結(jié)構(gòu)金融研究室副主任袁增霆日前在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時表示，這是“銀行可以跟蹤市場熱點，卻難以把握市場趨勢”所導致的必然局面。

        袁增霆表示，當前銀行熱衷短期限甚至T+0型產(chǎn)品，主要是宏觀經(jīng)濟走勢的不確定造成的。從產(chǎn)品角度來看，最重要的因素之一是基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇，并根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)未來走勢的判斷，給理財產(chǎn)品定價。但基礎(chǔ)資產(chǎn)本身的金融屬性不一樣，風險收益、流動性有很大的差異，由于銀行尚無法看清經(jīng)濟趨勢，而宏觀環(huán)境又會對基礎(chǔ)資產(chǎn)走勢有直接影響，這就導致研發(fā)長期限產(chǎn)品的不確定性因素增多。袁增霆認為，在當前環(huán)境下，無論境外、境內(nèi)市場的股票、匯率還是大宗商品，未來走勢都難以把握，銀行擔心基礎(chǔ)資產(chǎn)走勢超出預期（如去年澳元匯率下跌），因此會盡量選擇短期熱點，規(guī)避長期產(chǎn)品。

        袁增霆還認為，當前，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的研發(fā)能力并不強。從目前的狀況看，銀行似乎有意突出在財富管理業(yè)務方面的最大優(yōu)勢——通過銷售網(wǎng)絡(luò)向市場營銷其他機構(gòu)研發(fā)的相對安全的產(chǎn)品。這種現(xiàn)象持續(xù)下去，可能會與銀行代銷的基金形成直接競爭。



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