每經(jīng)記者  王硯丹

        昨日，金融股再次成為挽救大盤于危難之中的先鋒部隊。雖然小幅跳空高開并兩次上攻至2330點附近，但是受獲利盤回吐的壓力，上證指數(shù)10：30以后開始跳水，并一度再次跌穿2300點大關(guān)。午盤兩點以后，金融板塊強(qiáng)力拉升，全線飄紅，力推大盤上漲70點之多。

銀行股：業(yè)績+滯漲=看好

        多位市場人士指出，昨日工行優(yōu)異的2008年年報與高盛延長八成持股鎖定期一年的消息，刺激工行H股飆升14.8%，報收于4.11港元；工行法巴九零五C權(quán)證更是暴漲850%。H股的表現(xiàn)帶動了工行A股大漲5.84%，也為其他金融股的上漲起了榜樣作用。

        國金證券分析師許柯對記者表示，除了工行良好的年報業(yè)績和高盛的表態(tài)外，昨日銀行股上漲的另一重要原因是由于市場對金融股一季報的預(yù)期優(yōu)于其他行業(yè)。“雖然市場普遍認(rèn)為一季報銀行股同比業(yè)績略有下降，但相比其他行業(yè)明顯還是好很多，國金研究所測算的一季報數(shù)據(jù)是同比下降10%左右。而且現(xiàn)在的股價和一年前相比，顯然處于相對較低的位置，因此在許多中小盤個股本輪反彈以來已經(jīng)創(chuàng)出歷史新高的市場背景下，銀行股具有明顯的估值優(yōu)勢，后市應(yīng)該還有上漲動能。建議投資者重點關(guān)注受益于上海國際金融中心建設(shè)的浦發(fā)銀行、業(yè)績確定性較強(qiáng)的南京銀行和兼具大銀行穩(wěn)定性與股份制銀行靈活性的交通銀行?！?br/>
保險股：凈資產(chǎn)回升  價值漸顯

        昨日中國人壽發(fā)布的2008年年報拉開了保險股年報大戲的序幕。雖然在國際準(zhǔn)則下的凈利潤同比下滑45%，但是昨日國壽A股走勢依然穩(wěn)健。在早盤小幅低開5分錢以后，國壽A股股價穩(wěn)步走高，最終以上漲2.67%報收，全天成交3924.44萬股，換手率為2.62%。

        值得注意的是，雖然業(yè)績不盡如人意，依然有不少研究員表示，在目前的價位下，國壽仍然具有投資價值。

        東方證券保險行業(yè)資深分析師王小罡認(rèn)為，國壽2008年年報基本符合預(yù)期。雖然低利潤的躉交保費同比增長較快，使得保費質(zhì)量有所下滑，但是從凈資產(chǎn)的角度來看，國壽第四季度凈資產(chǎn)縮水狀態(tài)已經(jīng)得到扭轉(zhuǎn)。“2008年底，國壽凈資產(chǎn)為6.39元/股（國際準(zhǔn)則下）低于2007年底的7.27元/股，但已高于2008年中期5.90元/股和2008年三季度末5.80元/股。相應(yīng)的，2008年年底國壽的內(nèi)含價值也已經(jīng)出現(xiàn)了顯著回升，預(yù)計2009年將增長16.2%至9.87元/股，維持對公司的增持評級?！?br/>
        而中投證券則指出，2008年國壽業(yè)績下滑最主要的原因是股權(quán)投資收益遭受重創(chuàng)。根據(jù)香港會計準(zhǔn)則，2008年公司遞延保單獲取成本達(dá)到134.48億元，較2007年的40.19億元高出94.29億元。即由于采取擴(kuò)張的業(yè)務(wù)策略，公司不得不在賬面上提前承擔(dān)高達(dá)90億元的支出。不過，這種短期業(yè)績受壓的做法有助于長期價值的穩(wěn)步提升。目前公司股價基本合理，建議投資者將公司作為防御配置股票，在調(diào)整過程中積極參與。





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